Продажа иностранных финансовых инструментов через брокера в РФ

Позиция «простого агента» в такой схеме, скорее всего, не сработает: предложение ценных бумаг и иных финансовых инструментов неопределённому кругу лиц в России регулируется российским законом независимо от того, где выпущен инструмент. Лицензированный брокер может предлагать иностранные инструменты, но в пределах правил о допуске к обращению и ограничений для неквалифицированных инвесторов.

Что говорит закон

• Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»: брокерская деятельность и доверительное управление — профессиональная деятельность, требующая лицензии Банка России (статьи 3, 5 и 39).
• Статья 51.1 Закона № 39-ФЗ устанавливает особенности размещения и обращения иностранных финансовых инструментов в России: публичное обращение и предложение неограниченному кругу лиц допускаются только для инструментов, допущенных к публичному обращению; остальные могут предлагаться лишь квалифицированным инвесторам.
• Статья 51.2 Закона № 39-ФЗ определяет, кто относится к квалифицированным инвесторам; для неквалифицированных инвесторов действуют также требования о тестировании перед сделками со сложными инструментами.
• Паи иностранных фондов, как правило, рассматриваются как иностранные финансовые инструменты; отдельные требования к коллективным инвестициям содержит Федеральный закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».
• Нужно учитывать и ограничительные меры последних лет в отношении операций с резидентами ряда иностранных государств, а также действия депозитарной инфраструктуры — режим здесь часто меняется.

Возможные варианты действий

1. Определить статус каждого инструмента: допущен ли он к обращению в России, кто может быть его приобретателем.
2. Как вариант, строить продажи только среди квалифицированных инвесторов, без публичной рекламы.
3. Заранее проконсультироваться с Банком России в рамках процедуры лицензирования: регулятор оценивает бизнес-модель соискателя.
4. Проверить применимость валютных и санкционных ограничений к расчётам с фондами из выбранных юрисдикций.

Что подготовить

• Проспекты и документы фондов, описание инструментов.
• Схему взаимодействия российской компании, фондов и клиентов.
• Проект документов для лицензирования и внутренние правила.

Ответ во многом зависит от вида инструментов, круга клиентов и способа их привлечения. Такую структуру стоит детально проработать с юристами, специализирующимися на рынке ценных бумаг, до подачи документов на лицензию.